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* **寒潮若成真（92%）：** 近月（NG）需求激增，价格涨幅将远超次月（NG+1），价差（NG - NG+1）将从负值（贴水）快速收敛至正值（升水），甚至扩大。**收敛/扩大至+0.05以上概率：88%！**
* **寒潮减弱或证伪（8%）：** 价差维持或小幅波动，损失可控（手续费及滑点）。
* **策略：** **做多价差（Long NG / Short NG+1）！** **头寸规模：生存基金15%（约2775万美元）。** **持有期：至寒潮影响明朗化（预估3天）。** **预期收益：价差每扩大0.01，盈利约400万美元。** **”
**88%的收敛概率！** **15%的资金投入！** **这是“贝塔塌缩”策略运行以来…** **最具爆发力的…** **一次机会！** **”
“执行。”林默的指令简洁如冰。2775万美元如同精准的子弹，瞬间拆分为数万笔小额订单，悄无声息地注入NYMEX天然气期货市场。做多近月，做空次月，构建价差多头。
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市场如同平静的湖面下暗流涌动。寒潮预警在气象模型和新闻推送中发酵。天然气期货整体价格开始温和抬升，但近月（NG）与次月（NG+1）的价差…**却如同被无形的手压制着…** **在-0.065至-0.07区间…** **反复胶着！** **并未出现预期的快速收敛！** **”
“价差…**粘滞！”王磊紧盯着实时数据流，眉头紧锁，“NG涨幅与NG+1几乎同步！模型推演的近月需求弹性…**被低估了？** **还是…** **有对手盘…** **在压制价差？** **”**
“推演价差粘滞成因概率！”林默的思维瞬间切入深度分析。
“变量分析：
* **A（模型低估）：** 寒潮对近月需求拉动效应被高估？或次月供应预期同步改善？**概率：30%（气象模型与供需报告未显示此迹象）**
* **B（市场摩擦）：** 流动性不足导致价差调整滞后？**概率：15%（市场流动性充足）**
* **C（对手压制）：** 有大型参与者（如：持有次月空头过多的生产商、或持有跨月套利组合的对冲基金）在关键点位挂出巨量反向价差卖单（Sell NG / Buy NG+1），压制价差扩大。**概率：55%！** **”**
