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2. AH溢价校准
- H股溢价率＞10%且进入收敛通道
- 港股通净买入额/ H股成交额＞20%
- 大宗交易折价率＜8%且买方为机构专用席位
3. 市场环境过滤
- 沪深300指数站在20日均线上方
- 北向资金单日净流入＞50亿元
- 锂矿板块指数周线MACD红柱放大
“需要增加贝塔因子的前置条件。”陈默指着2022年的亏损案例，“当大盘处于下降趋势时，跨市场联动效应会被系统性风险抵消，这相当于给策略上了保险丝。”老张调整回测参数，加入沪深300均线条件后，策略胜率提升至83%，最大回撤从22%收窄到15%。
深夜的工作室只剩两台屏幕亮着，陈默对比模拟盘与实盘的操作记录：模拟盘在63.5元精准回补，67.8元部分止盈，而实盘因为早盘处理其他标的，回补价格高了0.8元。这个细微差异让他想起258章的止盈教训——即使策略完美，执行层面的毫秒级偏差依然存在。
“老张，你发现没有？”陈默突然指向AH股的成交量对比，“今天H股的成交集中在早盘和尾盘，正好对应A股的回调时段，这说明主力在利用跨市场时间差调仓。”他调出逐笔成交明细，港股通在10:00和14:50两个时段的扫货量，恰好匹配A股的两次回调低点。
老张的手指在键盘上停顿半秒：“就像2021年赣锋锂业的操作，当时H股比A股早半小时反应期货行情，资金通过港股定价权引导A股走势。”他突然放大龙虎榜数据，“今天深股通的买入均价64.2元，比A股收盘价低1.5%，这意味着外资在跨市场套利中拿到了先手优势。”
