第103章 资产负债表里的藏宝图

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01:30 出租屋的午夜掘金

陈默嚼着冷掉的泡面，眼睛死死盯着海信家电（000921）2024年中报，电脑屏幕的蓝光映出他三天未刮的胡茬。后颈黏着的汗渍让睡衣领口硬邦邦的，他突然盯住“投资性房地产”科目——账面价值58亿，附注里却躺着行小字：“青岛黄岛厂区土地（2003年购入），账面原值1.2亿元”。

“雷子！雷子！”他踹了踹下铺的铁架床，东北室友赵大雷的呼噜声戛然而止。

“大半夜的你魔怔了？”赵大雷揉着眼睛坐起，手机屏幕照亮他胸口的“东北虎”纹身，“再吵老子拿烤腰子塞你嘴！”

“查黄岛工业区地价！”陈默把泡面碗往桌上一墩，汤汁溅在《证券分析》扉页，“海信这块地50万平，2003年买的！”

赵大雷骂骂咧咧打开贝壳找房，突然爆粗：“卧槽！周边工业用地挂牌价8000元/平，这厂区光土地就值40亿！财报里居然按1.2亿算？”他光着膀子跳下床，拍着陈默肩膀，“你丫这是在资产负债表里挖金矿啊！”

09:00 券商大厅的暗战

证券营业部的空调冷得人起鸡皮疙瘩，陈默缩在自助交易机前输入海信家电的代码。穿貂皮大衣的李大妈正对着手机骂街：“董明珠个老太婆，格力空调打五折都没人要！”她的华为折叠屏里，董明珠的直播带货画面格外刺眼。

“隐蔽资产不是这么找的。”身后传来冷笑。陈默转头看见XX证券分析师张超，西装袖口沾着铁锈——和杭钢老厂区的颜色一模一样。张超手里的文件突然掉落，一张画着海尔智家（）资产拆解图的A4纸飘到陈默脚边，卡萨帝品牌估值被红笔圈出，旁边标注“未入表，估值500亿”。

“看账面资产的都是小白。”张超捡起文件，镜片反光遮住眼神，“海尔海外并购的GE Appliances，商誉只记了19亿，实际品牌溢价超300亿。”他转身时，陈默瞥见他西装内袋露出半截邀请函，印着“远山资本年度峰会”。

14:20 图书馆的密码破译

经济区的木质书架散发着霉味，陈默正对着格力电器（000651）财报发愁，管理员老头突然从背后冒出来，江苏口音带着讥诮：“格力ROE常年25%，知道为啥碾压美的吗？”

他抽出《上市公司会计诡计》翻到第79页，枯黄的手指划过“应付账款”科目：“格力占着上下游1300亿资金，无息用了三年！美的还在为短期借款付利息，这才是真正的护城河。”

陈默的手机突然震动，一条匿名短信发来张手绘图：海尔智家的“商誉”科目下，用红笔标着“卡萨帝品牌估值320亿，未摊销”。他抬头想追问老头，却发现对方已经消失，只剩一本翻开的《格力内幕》躺在桌上，夹着的纸条写着：“珠海总部地块2000年20万一亩，现在2000万。”